תשואות שליליות לחוסכים עלולות לעכב את ה- RBI מירידה בריבית הריבית

מבחינה טכנית, פיקדונות הבנקים מביאים תשואות ריאליות שליליות של כמעט אחוז אחד (-0.99 אחוזים) שכן שיעור ההפקדה הקבועה לשנה ירד ל -5.10 אחוז (שיעור הבנק של הודו) ואילו האינפלציה ביוני עמדה על 6.09 אחוזים.

החלטת הבנק המרכזי של הודו (RBI) להקדים את הורדות הריבית (115 נקודות מאז פברואר) ל -4 % הביאה בחלקה לתשואות שליליות של המפקידים. (קוֹבֶץ)

כשהריבית האמיתית (ריבית בניכוי האינפלציה) הופכת לרעה ושחיקה בתשואות החוסכים, חלק גדול מהבנקאים טוענים כי ועדת המדיניות המוניטרית (ה- MPC) של ה- RBI-המתוכננת להיפגש בין 4-6 באוגוסט-עשויה לאמץ הסטטוס קוו בנושא שיעורי המדיניות בעתיד הקרוב.

מבחינה טכנית, פיקדונות הבנקים מביאים תשואות ריאליות שליליות של כמעט אחוז אחד (-0.99 אחוזים) שכן שיעור ההפקדה הקבועה לשנה ירד ל -5.10 אחוז (שיעור הבנק של הודו) ואילו האינפלציה ביוני עמדה על 6.09 אחוזים. ההיגיון החיובי בריבית הריאלית שוקל כנגד הורדת ריבית נוספת מיידית המבוססת על מסלול האינפלציה הנוכחי. קיימת סבירות משמעותית לכך שחברי ה- MPC יצביעו להפסקה במהלך הסקירה הקרובה, אמר מנדר פיטאלה, ראש האוצר בבנק SBM הודו.

עם זאת, למרות הירידה בשיעורי ההפקדה, חלה עלייה של 10.8 אחוז בפיקדונות הבנקים. שיעור 2.70 אחוזים של SBI בחשבונות הפקדה לחיסכון פירושו למעשה תשואה ריאלית שלילית של -3.39 אחוזים לאחר התאמה לאינפלציה.



החלטת הבנק המרכזי של הודו (RBI) להקדים את הורדות הריבית (115 נקודות מאז פברואר) ל -4 % הביאה בחלקה לתשואות שליליות של המפקידים. אי הוודאות לגבי מסלול האינפלציה לחודשיים הקרובים עשויה להכביד על החלטת הריבית. הפתעת האינפלציה הפוכה מצביעה על כך שהאינפלציה הכותרת צפויה להישאר בסמוך לקצה העליון של מנדט האינפלציה של ה- RBI של 4 אחוז פלוס מינוס שניים עד ספטמבר, אמר פיטאלה.

כשהאינפלציה עדיין מעל רף 6 אחוזים, ה- MPC עשוי להחליט לחכות ולצפות ולעשות הפסקה באוגוסט כדי לעקוב אחר התקדמותה של הודו במאבקו בנגיף - הן מבחינה בריאותית והן מבחינה כלכלית, אמר שאנטי אקמבראם, קבוצת נשיא בנקאות לצרכנים, בנק קוטק מהינדרה. לאחר מכן, מצ'ח עשוי להוריד את ריבית הפוליסה ב -25 נקודות נוספות בישיבת המדיניות בסוף ספטמבר, שהיא העונה העמוסה בהודו, היא אמרה.

אנו סבורים כי הפחתת הריבית באוגוסט אינה סבירה. עם הפחתת הריביות של 115 נקודות לשנה החודש בפברואר, הבנקים כבר העבירו ללקוחות 72 נקודות על הלוואות חדשות באינטרגנום המהווה אולי אבן דרך מבחינת העברת הריבית המהירה ביותר בהודו, כך עולה מדו'ח מחקר של SBI. בנקים גדולים העבירו עד 85 נקודות בסיס. ה- RBI השתמש ביעילות בנזילות וריבית ריבית עצומות כדי להוריד את הריבית. הבנקים חנו בסביבות ממוצע של 4.30 lakh רופי במארס, 7.12 lakh crores באפריל, 7.71 lakh crores במאי ו- 6.35 lakh crors ביולי 2020 עם ה- RBI. דרישת האשראי המושתקת באופן תמידי דחפה את הבנקים להפחית את שיעורי ההפקדה שלהם ובכך להלוות את שיעורי ההלוואות לתרחיש הריבית החדשה, כך עולה מדו'ח מחקר SBI.

לדברי Radhika Rao, כלכלן, בנק DBS, ועדת המדיניות של ה- RBI תהיה נקודה קשה בגלל חולשה כללית בצמיחה, למרות זאת, הפסקת הריבית מגובה גם בהורדה מצטברת של 115 bps מאז ינואר, אינפלציה מעל היעד, גבוהה- מדדי תדירות משתפרים בשוליים וחששות מהציפיות האינפלציוניות. אנו מצפים לקיצוץ של 50 נק 'במחצית השנייה ככל שהסיכונים לצמיחה לצמיחה ימשיכו לעלות, אמר ראו.

התשואות האמיתיות לחוסכים הפכו לשליליות כבר כמה חודשים. שיעור הפיקדון המותאם לאינפלציה (ריבית ריאלית) הפך לרמה שלילית -0.8 אחוזים בדצמבר 2019, כאשר האינפלציה נגעה ב -7.4 אחוזים ושיעורי הפיקדונות ב -6.6 אחוזים. היא נמשכה באזור השלילי עקב עליית האינפלציה ותרחיש הריבית כלפי מטה. אנו צופים כי האינפלציה תישאר ברמות גבוהות בחודשים הקרובים, כך שהריבית הריאלית תמשיך להיות באזור השלילי, נכתב בדו'ח SBI.

אם נסתכל על השפעת ההכנסה, יש סיכוי שאנשים עלולים להגדיל את חסכונותיהם במשטר ריבית נמוכה כדי לפצות על אובדן ההכנסה ובעיקר אם קיימת אי ודאות כלכלית מופרזת לגבי העתיד ואין היעדר רשתות ביטוח לאומי, אומר SBI.