עבריינות בעליית הלוואה כנגד עסקי נכסים

ברוב המקרים, הערכת שווי הנכסים היא במיקור חוץ לחברות הערכה של צד שלישי. המתודולוגיות שאחריהן עדיין אינן סטנדרטיות.

הלוואה כנגד רכוש, דירות אינדיאבולס, משכנתאות, הלוואת דירה, npa, דירוגי הודו, nbfc, חדשות עסקיות, הלוואה רעההשאיפה להרחיב את תיק ההלוואות מול תחרות אינטנסיבית דיללה את השימוש בשיטות להפחתת סיכונים.

עבריינות בתיק ההלוואות נגד רכוש בהודו (LAP), שהיו צנועות עד השנה האחרונה, עשויות לגדול משמעותית בארבעת הרבעונים הקרובים, כך עולה מדו'ח.



הוא הרים דגל אדום ואמר כי עבריינות הוכפלו פי שלושה בתוך 2-3 שנים. עבריינות עשויות אף לעלות על 5 אחוזים על בסיס סטטי עבור כמה מוסדות פיננסיים חוץ בנקאיים (NBFC), בערך פי 3 מאלו שנמצאים ברבעון הרביעי, על פי דו'ח דירוגי ומחקר הודו (Ind-Ra). סימני הלחץ המוקדם ניכרים בבירור בבריכות ההלוואות העסקיות של LAP שהעריכו על ידי Ind-Ra, דבר המצביע עלייה חדה ב -90 הימים האחרונים עקב עבריינות עקב חלק מהשחקנים הגדולים.

הלוואת LAP היא הלוואה לעסק שנלקחת עם נכס בסיסי (מסחרי/מגורים) כבטוחה הבסיסית. בעוד שהנכס משמש כבטוחה להתאוששות במקרה של ברירת מחדל, ההלוואה הייתה צריכה להינתן באופן אידיאלי על בסיס תזרימי המזומנים של הלווה (בעיקר עסקים קטנים ובינוניים) ולא על בסיס ערך הביטחונות בלבד. נראה שזה לא לגמרי נכון. יתרה מזאת, חלק ניכר מהצמיחה בעבר האחרון הגיע עקב גיחות כאשר הלוואה גדולה יותר ניתנת לאותו לווה על ידי NBFC מתחרה על בסיס הערכת שווי נכסים גבוהה יותר.



ב 2-3 השנים האחרונות היו חששות ניכרים לגבי איכות ה- LAP במערכת. בין הפלח הצומח ביותר, יש כמה חששות לגבי החוסן והעמידות של פלח זה בפני ירידה כלכלית, במיוחד בתחום הנדל'ן.



שילוב של מחירי נכסים עומדים במיוחד במטרו ובערים גדולות, שהם השווקים העיקריים ל- LAP כרטיסים בינוניים וגדולים, וסחיטה במימון מחדש בשל היעדר סלידת סיכונים אצל כמה מממנים, מביא את הלחץ לידי ביטוי.

קיים מתאם סטטיסטי מוגבל בין שיעורי עבריינות ויחסי הלוואה לשווי (LTV). המחקר של Ind-Ra על תיק ה- LAP שלה שנוצר בחמש השנים האחרונות, מצביע על כך שכל ההלוואות, ללא קשר לשנת מוצאם, חוות את הרמה הגבוהה ביותר של עבריינות בשנת 2016. החלקות ב- LAP עולות במקביל לאורך שנות המוצא, אם כי רווחי ההלוואות של הלוואות וינטג 'קודמות פחתו עקב עלייה חילונית במחירי הנכסים והפחתות קרן, מה שמעיד על אפקט מצוק. עם זאת, לתיק עם רווחי LTV נמוכים יותר צפוי הפסד נמוך יותר בהתחשב בברירת מחדל (LGD).

שוק ה- LAP נכנס לשלב עדין, שלמרות שהתשואות מצטמצמות, עלויות האשראי החלו להצטבר. תשואות גבוהות בחלק המוקדם של עשור זה במגזר ה- LAP (גבוה ב -500 נקודות ביחס לשיעור הבסיס של בנק בנק הודו ('IND AAA'/יציב)) ועלויות האשראי הזניחות (מתחת ל -30 נק ') המציעות תשואה מותאמת בסיכון גבוה. משך אליו שחקנים רבים; לחלקם לא בהכרח הייתה יכולת ליבה בקטע. עם זאת, תחרות עזה משכה את התשואות באופן משמעותי שהצטמקו לכ -300 נק 'מעל שיעור הבסיס של בנק המדינה של הודו.



לאחר התאמה של היפוך תשואות על תמ'א ועלויות תפעול, התשואות עשויות שלא, לפחות עבור שחקנים מעטים עם עלויות מימון בלתי תחרותיות, להשאיר מספיק מאגרים לספוג זינקים בעלויות האשראי.

השאיפה להרחיב את תיק ההלוואות מול תחרות אינטנסיבית דיללה את השימוש בשיטות להפחתת סיכונים. נכסים שאינם למגורים (כולל קרקע תעשייתית, מסחרית, קרקע, נכסים למגורים, בין היתר) מתקבלים יותר ויותר כבטוחים. שיעור זה יכול להגיע עד 30 אחוזים מהתיק עבור חלק מהשחקנים. בעוד שהרווחים נמוכים יותר עבור נכסים שאינם למגורים, המימוש בפירוק הוא גם נמוך יותר עבורם. המחקר של Ind-Ra על התאוששות מאגר הלוואות בינוניות ובינוניות שנרכשו על ידי חברות שיקום נכסים (ARC) באמצעות בטחונות שאינם למגורים מצביע על התאוששות ירודה של 25 % מההון הקרן, אמרה Ind-Ra.

ברוב המקרים, הערכת שווי הנכסים היא במיקור חוץ לחברות הערכה של צד שלישי. המתודולוגיות שאחריהן עדיין אינן סטנדרטיות. כמו כן, שוק הנדל'ן בעל עומק מוגבל ומכירות משניות, ומכאן שהוא כרוך בסובייקטיביות רבה. בנוסף, ההיסטוריה מצביעה על כך שערכם של ערכי הנכס יכול להשתנות באופן משמעותי ותיקונים עלולים לקרות בפתאומיות. זאת לאור העלייה המרובה במחירי הנכסים בהודו בעשור וחצי האחרון. האופי הלא נזיל של שוק הנדל'ן הופך את הניטור אחר מחירי הביטוחים, באופן שוטף, לרומן מאתגר ויקר ונתוני תנועת המחירים יכולים להגיע עם פיגור משמעותי.



שווקים חדשים יותר, מעבר למטרו וערים נדבכים 1, מציעים אפיקי צמיחה למגזר מכיוון שצמיחת נפח מצטברת מתמודדת עם לחץ באזורים גיאוגרפיים מסורתיים. התחרות בכרטיסים קטנים יותר, השווקים החדשים עדיין מתונים מה שמאפשר למלווים לתמחר את הסיכון (התשואה היא בדרך כלל כלפי מעלה של 14 % במגזר זה), נכתב. כמו כן, ביצועי התיק של תיק LAP עם כרטיסים נמוכים ממחישים ביצועים טובים יותר. עם זאת, מוצר זה צבר אחיזה רק בשנתיים האחרונות ומכאן שיש לו תיבול נמוך.

מספרי NBFC המוגבלים מחוסר התשתית למקורות ישירים של הלוואות, מצאו שקל וזול יותר לבנות קנה מידה במגזר באמצעות מתווכים של צד שלישי. עם זאת, לצורה זו של רכישת הלוואות עשויות להיות השלכות של סכנה מוסרית ועלולות להשפיע על הערכת האשראי. כמו כן, נוכחות גדולה של מתווכים הגבירה את נסיגת התיקים, וכתוצאה מכך תיבול לקוי של חלק מהתיק.



מחקרים ראשוניים מראים כי במהלך הרבעונים האחרונים, גידול התיקים בקרב NBFC היה הגורם המשמעותי לצמיחת הלוואות מצטברת, כאשר העברת יתרות הובילה את כמות ההלוואות הגבוהה יותר. סכומי הלוואה גבוהים יותר נתמכו כביכול בעליית מחירי הנכסים, אם כי יכולתו של הלווה (מבחינת הכנסה) לפרוע סכום גבוה יותר של הלוואות לא בהכרח עמדה בקצב. בכך העברת היתרה מסווה את המתח האמיתי. כמו כן, מיחזור הבטחונות הופך להיות מאתגר ככל שהעלייה ההולכת וגדלה במחירי הנכסים, אמרה Ind-Ra.